大型和小型、公共或私人的日常公司都是商業評估程序的主題懸臂起重機。儘管估值文獻和開發的教育途徑取得了重大進展，使從業者能夠“提高技能”，但我仍然對從事這種性質的工作時所犯的錯誤數量感到驚訝。RPE 服務

以下是我在評估您的業務時避免這些錯誤的三個最喜歡的技巧：

1) 未來可維持收益（“FME”）和“3 的平均值”

在應用收入法，更具體地說是 FME 方法的資本化時，通常通過平均過去三個財政年度實現的收益來計算 FME。這種做法本質上是有缺陷的，並且與 FME 的概念不一致，後者需要一種前瞻性的，而不是回顧性的方法來評估收益。

在工資、租金或其他材料成本迅速增加的時期，歷史結果平均誤差會被放大。此外，最近的變化，例如搬遷到更大（和更昂貴）的場所或擴大勞動力也沒有得到適當的體現。在平均過程中也忽略了定價變化和任何偏離歷史毛利率的情況。

花了這麼多時間來研究市盈率，令人遺憾的是，FME 的決定不值得同樣的審查。

2) 了解經濟驅動因素

現在，企業比以往任何時候都更容易受到看似不斷變化的影響。技術顛覆正在摧毀一些行業，而另一些行業似乎勢不可擋。從估值背景來看，重要的是要了解影響主題業務關鍵驅動因素的外部因素。

研究機構 IBISWorld 發表了他們對即將“飛來飛去”的行業的看法。在評估兩端的企業時，歷史顯然不是一個糟糕的指南。2015 年表現不佳的是那些涉及採礦和建築機械製造的公司。新聞機構和音像店在前幾年已被命名。表現突出的包括在線雜貨和水培作物種植。深入了解行業有助於避免不切實際的估值結論。

3) 未能交叉檢查

估值實務是一門高度主觀的學科，實務人員之間很難達成絕對一致。儘管如此，交叉核對結論的過程對於確認或拒絕任何斷言至關重要。它可能有助於收緊估值範圍，駁回錯誤的結論，並確保產出與“現實世界”相關。

交叉檢查應包括驗證或詆毀主要方法的替代方法。此外，應根據經濟和行業預期來衡量基於理論輸入（例如貝塔、阿爾法和債券利率）的結論，以確保結論不會過於分歧。如果一隻雞看起來像鴨子，聽起來像鴨子，它實際上可能是一隻鴨子！換言之，如果估值範圍需要評估公允市場價值，結果是否代表市場可接受的價值？

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